{"id":5187,"date":"2025-01-23T14:15:06","date_gmt":"2025-01-23T12:15:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.startupmagazine.it\/?p=5187"},"modified":"2025-01-23T14:15:07","modified_gmt":"2025-01-23T12:15:07","slug":"safe-2-0-un-documento-per-startup-ed-investitori","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.startupmagazine.it\/index.php\/2025\/01\/23\/safe-2-0-un-documento-per-startup-ed-investitori\/","title":{"rendered":"Safe 2.0, un documento per startup ed investitori"},"content":{"rendered":"\n

I principali studi legali italiani hanno messo a punto un documento per raccogliere risorse finanziarie adeguato alle specificit\u00e0 del nostro ordinamento giuridico<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

Il Simple Agreement for Future Equity<\/strong>, meglio conosciuto come Safe<\/strong>, \u00e8 diventato il modello contrattuale di investimento pi\u00f9 diffuso nell\u2019ecosistema delle startup nelle fasi seed e pre-seed.<\/p>\n\n\n\n

Questo strumento<\/strong> consente di raccogliere capitale da nuovi investitori in maniera semplice e veloce, minimizzando costi e tempi di negoziazione. Introdotto per la prima volta nel 2013 da Y Combinator, uno dei principali acceleratori di startup della Silicon Valley, il Safe ha ottenuto un immediato successo grazie alla sua struttura operativa intuitiva. Con il crescente utilizzo di questo modello, anche in Italia si \u00e8 avvertita l\u2019esigenza di sviluppare un Safe adeguato alle specificit\u00e0 del nostro ordinamento giuridico.<\/p>\n\n\n\n

La richiesta \u00e8 stata prontamente recepita dagli operatori<\/strong> del venture<\/strong>capital<\/strong>, sia sul fronte legale sia su quello commerciale. A partire dall\u2019esempio di quanto avvenuto nel mercato britannico, per adottare modelli contrattuali condivisi \u00e8 stata avviata una collaborazione tra Withers, Portolano Cavallo, Bird & Bird Italy, BonelliErede, Chiomenti, Curtis, Mallet-Prevost, Colt & Mosle Llp, Di Tanno Associati, Dla Piper, Lca Studio Legale, Pavia e Ansaldo.
Questo gruppo di lavoro dedicato \u2013 che \u00e8 partito da una prima versione di Safe a cui aveva gi\u00e0 contribuito Portolano Cavallo in collaborazione con Italian Tech Alliance e Growth Capital \u2013 ha lavorato alla creazione del Safe 2.0, un aggiornamento frutto di un lavoro collettivo, un esempio unico nella realt\u00e0 del venture capital italiano, a beneficio di investitori e startup.<\/p>\n\n\n\n

Le caratteristiche del Safe 2.0.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Il Safe 2.0<\/strong> presenta alcune peculiarit\u00e0 necessarie per l\u2019ordinamento italiano<\/strong>. In primo luogo, il termine \u201cSimple\u201d \u00e8 stato sostituito con \u201cSubscription\u201d per enfatizzare la sottoscrizione di nuove partecipazioni, caratteristica tipica del nostro sistema e assente nel common law.
Altri aspetti importanti riguardano il trattamento delle riserve e le dichiarazioni e garanzie. In merito alle riserve, il documento prevede obblighi per i founder e\/o la societ\u00e0, al fine di proteggere la partecipazione dell\u2019investitore da erosioni che potrebbero comprometterne il valore nominale.
Per quanto riguarda le dichiarazioni e garanzie, \u00e8 stata adottata la scelta di includere solo quelle fondamentali, come la veridicit\u00e0 del bilancio, per tutelare l\u2019investitore da possibili false rappresentazioni. Tuttavia, permangono alcuni nodi da risolvere, in particolare riguardo agli aspetti fiscali. Attualmente, chi sottoscrive un Safe non beneficia immediatamente di vantaggi fiscali, poich\u00e9 questi derivano dalla titolarit\u00e0 delle partecipazioni.
L\u2019Agenzia delle Entrate si \u00e8 espressa in passato sulla fiscalit\u00e0 degli Sfp, ma il Safe presenta differenze significative, lasciando il tema ancora irrisolto. Gli svantaggi fiscali potrebbero essere compensati da uno sconto pi\u00f9 vantaggioso per l\u2019investitore durante la negoziazione. In sintesi, la prassi e l\u2019uso del Safe 2.0 determineranno eventuali ulteriori correttivi. Questo rappresenta un traguardo significativo per l\u2019intera comunit\u00e0 del venture capital in Italia.<\/p>\n\n\n\n

Riproduzione; WallStreetItalia.com<\/p>\n\n\n\n

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